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兩大生活用紙企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)分析:恒安賺錢能力“秒殺”維達
來源:智通財經(jīng) 發(fā)布日期:2017-11-06 10:15
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恒安、維達營業(yè)收入對比

尤其是再粗略的對比一下估值,恒安目前的靜態(tài)市盈率大約是23倍,維達是27倍。也證明了恒安市值大并不是市場給予其過高的估值。

那么恒安市值比維達大4倍的原因究竟是什么?我們繼續(xù)從財務(wù)層面探究其中的“秘密”。

恒安賺錢能力“秒殺”維達

通常來說公司的營業(yè)收入是越多越好,但一家公司賺錢能力的好壞并不完全取決于公司營業(yè)收入的大小,而是要看公司最終到底賺到了多少錢。也就是衡量公司凈利潤和經(jīng)營活動凈產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。

從凈利潤角度來看,如果不考慮匯率因素(恒安以人民幣計算,維達以港元計算),恒安在2012年至2016年以及2017年上半年的凈利潤分別是維達的6.55倍、6.85倍、6.68倍、12.9倍、5.5倍和5.76倍。

生活用紙雙爭霸(下):維達(03331)、恒安(01044)營收相差50%市值卻相差4倍的秘密

恒安、維達凈利潤對比

經(jīng)營活動凈產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額方面,上述期間內(nèi)恒安的經(jīng)營現(xiàn)金凈流入分別是維達的3.99倍、4.71倍、5.99倍、5.84倍、1.84倍和2.35倍。

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恒安、維達經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額對比

由于恒安能夠創(chuàng)造更多的利潤,其在股東回報方面也要優(yōu)于維達。2012年至2016年5年間,恒安的攤薄凈資產(chǎn)收益率均維持在22%以上,2017年上半年的攤薄凈資產(chǎn)收益率高達12.36%。

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