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耐用消費品龍頭的業(yè)績增幅更為迅猛。

今年前三季度，小天鵝總營收為159.77億，同比上漲32.53%；凈利潤達到11.43億，同比增加25.18%。

老板電器前三季度總營收為49.88億，同比上漲25.15%，凈利潤為9.6億，同比大漲36.95%。

小天鵝和老板電器的利潤增長含金量實際上比過去幾年更高。去年底以來，大宗商品價格維持在高位，兩家公司均面臨原材料成本上升的壓力。由于終端產(chǎn)品價格提價需要一定時間，成本和終端價格上漲具有幾個月的時間差。而財報顯示出，小天鵝和老板電器在今年已經(jīng)完成了產(chǎn)品價格調(diào)整，整體售價有所上漲。這意味著，如果明年大宗商品價格維持現(xiàn)狀，甚或有所回調(diào)，未來幾年小天鵝和老板電器有很大概率上演毛利率提升，利潤增幅超越營收增幅的狀況。

除了企業(yè)自身內(nèi)部調(diào)整和競爭力的問題，前幾年業(yè)績承壓的消費巨頭利潤回升，與整體消費市場回暖有一定的關系。

以方便面為例。據(jù)中國方便食品行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年上半年，國內(nèi)方便面銷量近年來首次止跌，銷售額甚至出現(xiàn)上漲，同比增長4%。這終結(jié)了方便面行業(yè)連續(xù)5年下滑的局面。統(tǒng)計顯示：2016年中國方便面需求量為385.2億份，與2013年相比下跌了77億份，跌幅高達16.6%。

行業(yè)集中度提升：消費升級推動贏著通吃趨勢加劇

除了持續(xù)下滑帶來的自然反彈動力之外，消費升級的推動相當明顯。

方便面銷量的止跌回升，是行業(yè)巨頭不斷進行產(chǎn)品升級的結(jié)果。以康師傅為例，其于2010年推出第一款高端方便面“黑白胡椒”系列，在不到兩年的時間里，其在整個高端方便面市場已經(jīng)獲得了32%的市場份額。

今年上半年，康師傅高端方便面銷售同比暴漲94%，中低端產(chǎn)品則繼續(xù)承壓。中金公司研報稱，由于消費者多通過現(xiàn)代渠道購買高端方便面產(chǎn)品，康師傅的高端方便面產(chǎn)品在公司通過現(xiàn)代渠道實現(xiàn)的方便面整體銷售中所占比重已經(jīng)達到30%。

乳制品行業(yè)消費升級的趨勢也極其明顯。近年來，越來越多的創(chuàng)新乳品品類，快速響應并滿足了消費升級需求。伊利在財報中稱，2017年，其對安慕希常溫酸奶進行了包裝和口味的創(chuàng)新升級，并推出升級版配方奶粉、冰淇淋等，這些新品已在市場上熱銷，產(chǎn)品創(chuàng)新能力正驅(qū)動著整體業(yè)務持續(xù)增長。

據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，新型乳酸菌飲料和酸奶細分市場的零售額合計同比增速接近20%，并繼續(xù)保持較快增速。